港股市场正吸引越来越多酒类流通渠道商的目光，成为其突破资本瓶颈、探索融资与发展的新路径。近期，环球印馆控股有限公司（08448.HK）的一则股权变动公告引发关注，名品世家酒业连锁股份有限公司董事长陈明辉通过旗下公司完成对环球印馆的控股收购，这一动作被视为酒业渠道资本化的又一标志性事件。
根据公告披露，Digital Intelligence Holdings Limited已持有环球印馆约65.54%股份，触发香港《公司收购及合并守则》规定的强制要约义务。要约人将以每股0.35港元的价格向剩余股东发起无条件现金收购，涉及约3438.95万股，最高耗资约1203.63万港元。值得关注的是，这笔收购资金全部来自要约人内部现金储备，未涉及外部融资或借贷。
收购方背景显示，60岁的陈明辉拥有丰富的商业履历。其创业生涯始于1988年，先后创立的飞环集团和北京国财分别在胶带包装批发和彩票协销领域做到行业头部。1998年转战酒业后，他于2008年创建名品世家，构建起涵盖线下门店、电商、跨界营销、本地生活、私域运营及元宇宙的多元化商业体系。对于此次收购，陈明辉向媒体透露，这与名品世家的数字化战略密切相关，旨在打造酒业领域的"贝壳网"模式，通过产业互联网向消费互联网和价值互联网的升级实现转型。
资本市场对此反应积极。公告发布当日，环球印馆股价飙升75.51%至0.860港元，创下历史新高，公司总市值达0.86亿港元。这一表现与近期酒业渠道资本动作形成呼应：1919实控人杨陵江刚完成对怡园酒业的收购，百川名品也被传出筹划赴港IPO。行业观察人士指出，在A股上市门槛提高、行业整合加速的背景下，港股因其国际化特征和相对灵活的监管环境，正成为酒类流通企业重要的资本平台选择。
不过，挑战依然存在。白酒行业分析师肖竹青分析认为，内地酒企资产注入香港上市公司存在监管障碍，此前有企业尝试装入海外业务代理权但未获市场认可。香港资本市场以机构投资者为主，对酒业估值普遍偏低，若企业无法通过"港股通"引入内地投资者，融资难度将显著加大。这种资本环境要求酒类流通企业必须具备持续盈利能力，才能在港股市场站稳脚跟。
