2026年2月快手业务怎么样？活跃用户下滑成致命伤

上市前夕快手放出消息，想要淡化辛巴事件给平台带来的影响，然而真实数据却揭露了更为棘手的问题，月活用户出现下滑，也许这才是该公司当下所面临的最大挑战。

辛巴事件的切割策略

在辛巴家族“假燕窝”事件调查结果公布的那一日，快手很快就做出了封禁处理，这一行动干净又利落，意图十分明确，是要向监管部门以及资本市场展现其整顿平台的那份决心，当时，直播行业正面临着新的监管规定，快手要快速清除可能会阻碍上市的政策风险。

当时，平台的主营收入依旧依赖直播业务，辛巴家族身为头部主播，其带货出现的乱象被当成典型。迅速进行切割，能够在短时间内安抚投资者对于“依赖大主播”的恐惧。不过，这种紧急的处理方式，也体现出平台对单一主播影响力怀揣忌惮，以及业务结构存在潜在的脆弱性。

月活下滑的致命信号

2020年10月的时候，快手的平均月活用户较前九个月出现了下滑，下滑的数量约为550万，11月的时候，这种下滑情况依旧存在 ，这个数字看起来好像不算大，然而对于一个增长故事完全是建立在用户扩张之上的平台来讲，此举无疑是釜底抽薪 ，招股书数据表明，前11个月月活数量为4.81亿，这一数字已然低于前9个月的4.82亿。

用户增长出现停滞状况，甚至呈现倒退态势，这直接对快手的根基产生了动摇。短视频平台的竞争关键在于流量，流量乃是广告、电商等所有变现业务的根本基础。月活出现下滑，这不单单是一个数字方面的变化，更是一个极具强烈意味的市场信号，它表明平台的吸引力或许遭遇了瓶颈。

营收结构的现实困境

快手的营收主要源自直播、以及线上营销也就是广告、还有电商这三块，直播业务增长已然显著放缓，行业整体步入下行通道，再加上监管收紧，未来有可能转为负增长，电商业务虽说交易额巨大，然而货币化率很低，对营收的实际贡献颇为有限。

所以，快手讲给资本市场的高增长回事儿，差不多全搁广告业务那儿了。广告收入增长特依赖流量大小跟用户时长。前些年，快手广告营收的猛增，是基于月活用户的快速增多才有的。

流量根基的动摇

问题所在被数据对比清晰地揭示了出来。在2017年到2019年这个时间段里，快手的月活用户数量从1.36亿增长到了3.3亿，于此同时，从2017年到2019年，快手的广告收入从3.9亿元急剧飙升至74.29亿元。在2020年的前三季度，快手的月活用户达到了4.82亿，并且快手的广告收入也增加到了133.5亿元，其增速十分惊人。

可是，恰恰在朝着上市奋力冲刺到这个关键的时刻节点上，在2020年四季度的时候，用户增长的态势突然就完全停止了，进而显现出了下滑的状况。这所表达的意思就是，那个对广告业务高速增长起着支撑作用的引擎，很有可能已经失去了速度。要是流量的基础不再处于稳固的状态，那么接下来的广告收入增长这件事情所构成的故事，将会非常难以让人们产生信服感。

辛巴不该背的“锅”

快手尝试着把业绩方面所存在的担忧跟辛巴事件进行解绑，宣称“辛巴并不能带来相当多的收入”。按照时间线来观察，月活用户呈现下滑态势是在2020年10月以及11月的时候，然而辛巴家族被正式实施封杀则是在同年12月。故而，这550万用户出现的流失情况，的确没办法归结于经由辛巴事件。

这反倒引出了一个更严峻的问题，在哪一时期，是辛巴家族正常活跃的时期。在这个时期，平台用户已然开始流失。还由此说明，用户离去的原因是更为复杂且深层的，也许是内容生态出现了变化，又或许是竞争环境有所不同，亦有可能是用户兴趣发生了改变。而辛巴事件，更像是一枚掩盖这一根本问题的烟雾弹句号。

未来的不确定性

禁止辛巴家族进行相关活动，肯定会在已经有五百五十万用户流失的状况下，致使进一步的用户以及营收方面的失掉。这一部分失掉究竟有多大，快手没有去表明。平台期望外界能够相信，头部主播对于整体营收所产生的作用是有限的，然而失去一个数量巨大的粉丝群体，对于社区的活跃度以及电商交易的氛围所造成的冲击是真实存在的。

对投资者来讲，快手面临的挑战，已从单纯的“去除辛巴影响力”，转成怎样扭转用户增长的下滑态势，以及寻觅新的增长推动力。其直播业务承受压力，广告增长依靠流量，电商实现变现存在困难，这三个问题紧密相连，都得在上市之后给出确切答案。

您觉得，在像抖音这样诸多强有力对手相互觊觎的当前情形下，快手要是打算稳固住自身的立足之地并且再度获取增长态势的话，最为应当从哪一个具体的环节着手去实现突破？欢迎于评论区域分享您的相关看法，要是感觉所做的分析具备一定合理性的话，同样也请给予点赞表示支持。